4月,受房地产新政、货币收紧、欧洲债务危机深化等利空影响,A股暴跌,市场一片惨绿,投资者损失惨重,而私募却取得了骄人的成绩,大幅跑赢大盘和公募基金。
面对更不确定的5月,私募基金如何判断和操作呢?大盘受挫,部分中小盘个股却维持强势,私募如何看待中小盘个股的走势?股指期货开启了对冲时代,私募会否因此改变投资风格?房地产经历暴跌后,会否存在投资机会?通胀预期压力加大,流动性不断收紧,加息的可能性有多大?针对这些问题,私募排排网研究中心对全国43家顶尖私募管理机构进行了问卷调查。
1、私募态度谨慎 60.71%轻仓操作 中小盘个股会分化
回顾私募对4月行情的判断,65%私募乐观看涨,81%表示重仓,但从私募微涨的业绩表现来看,还是得益于其灵活操作,他们随着大盘的转坏而减轻了仓位,实际操作并未按预测进行。
面对5月行情,私募开始相对谨慎起来,认为大盘会维持震荡的私募大增,而多空双方则势均力敌。
私募排排网研究中心的调查显示,57.14%私募认为大盘会横盘整理,看涨和看跌的私募皆为21.43%,分歧较大(如图一)。看涨私募认为大盘大幅下跌已经具备反弹的条件,业绩的支撑也使得个股面临投资机会;而看跌私募多认为政策的严厉超乎预料,且会持续,外围市场的利空压力也在不断增加。
图一:
私募的谨慎心态直接反映在持仓策略上,相对4月的激进,5月选择轻仓的私募大增,不过还是没有私募选择空仓观望,等待大跌后机会,是私募选择轻仓的重要原因。
私募排排网研究中心的调查显示,60.71%私募选择轻仓操作,39.29%私募选择重仓,没有私募选择空仓(如图二)。私募的操作灵活,能根据市场的变化随时改变策略和仓位,随着5月行情的具体变化,私募的持仓策略会随之发生变化,这也是私募的一大优势。
图二:
2、64.29%私募认为中小盘个股会震荡盘整
4月A股暴跌,部分题材性中小盘个股却走出独立行情,同时,中小盘个股市盈率过高,也面临一定风险,私募会如何判断其走势呢?
私募排排网研究中心的调查显示,64.29%私募认为中小盘个股会震荡盘整,跟随大盘走势;21.43%私募认为会维持强势,具有投资机会,并会出现分化;14.28%私募则认为中小盘个股泡沫会破灭,存在极大的风险,投资者应该回避(如图三)。
图三:
3、89.29%私募不会因股指期货改变投资风格
股指期货正式开始交易,A股市场进入做空时代,对私募而言,会否因为股指期货这一新的金融工具而改变原有的投资风格呢?
私募排排网研究中心的调查显示,89.29%私募表示不会因股指期货改变投资风格,对他们而言,股指期货只是增加了一个新的交易工具,一个可以做空、T+0交易的投资工具而已;10.71%私募则表示会改变投资风格,认为不同风格私募的形成会在股指期货推出后(如图四)。
图四:
4、53.57%私募看好暴跌后房地产的投资机会
房地产新政超出市场预期,“国十条”的威力让市场担忧,并导致了市场的暴跌,政府的调控政策会如何演变?暴跌后的房地产板块会否存在投资机会呢?
私募排排网研究中心的调查显示,53.57%私募看好暴跌后房地产的投资机会,认为房地产企业的基本面良好、估值较低,除政策不友好外其他都向好;不看好房地产板块的私募占46.43%,他们认为政府的政策存在很大的不确定性,如房价不跌,后续会有更多的政策来进行调控(如图五)。同时,部分私募表示房地产板块只存在投机机会,下半年或有机会,会跟踪房地产的政策而进行操作。
图五:
6、53.57%私募观望分拆上市
证监会同意上市公司子公司分拆上市创业板,私募如何解读这一事件,会否存在投资机会呢?
私募排排网研究中心调查显示,53.57%采取观望态度,25%私募不看好其投资机会,只有21.43%私募认为分拆上市存在投资机会,并有利于提升创业板的公司质量(如图七)。
图七:
市场的连续暴跌,让市场投资者信心陷入低迷,私募基金对5月的行情也开始变得谨慎起来,仅有21.43%私募看涨5月行情,同时,操作上也相应的普遍采取轻仓策略。
部分中小盘题材股走出的独立行情让人艳羡,21.43%认为其仍会维持强势;但同时高市盈率也让其充满风险,部分私募警告中小盘股存在破灭风险。
房地产新政导致了市场暴跌,房地产板块更是重灾区,暴跌后,53.57%私募认为房地产板块存在投资机会。
流动性收紧,通胀预期加强,46.43%私募认为二季度可能加息。
4月的暴跌让人始料未及,但私募的业绩大幅跑赢大盘和公募基金,5月行情如何演变,私募基金又会有怎样的表现呢?等市场来检验。